Главная » Новости » Процесс дедолларизации продолжается: юань стал резервной валютой

Процесс дедолларизации продолжается: юань стал резервной валютой

1

1

Процесс дедолларизации продолжается: юань стал резервной валютой.

На фоне новостных сообщений и аналитических статей о ближневосточных происшествиях без должного внимания осталось одно интересное событие. 30 ноября МВФ включил-таки юань в список резервных валют. Мнение интернет-аудитории на этот счет разделилось. Одни с восторгом заговорили о скорой кончине доллара, другие лениво отмахнулись — мол, никаких последствий этого решения ждать не следует. Кто же прав?

Разумеется, ошибаются сторонники обоих полярных мнений, а истина в очередной раз лежит посередине. Международный валютный фонд имеет корзину валют, в которую в различном количественном соотношении входят доллар США, евро, британский фунт, японская йена, а теперь еще и юань. Страны-члены МВФ, обладающие специальными правами заимствования, в свою очередь, могут занимать любую из этих валют. На сегодняшний день процентное соотношение получилось следующим: 41,7% корзины составит доллар, 30,9% — евро, 10,9% — юань, 8,3% — йена, 8% — фунт.

Решение о включении юаня в список резервных валют вполне логично — его позиции на мировой арене за последние годы существенно укрепились. Доля юаня в межбанковском обороте через систему SWIFT заметно возросла всего за несколько лет. Если в 2012 году на китайскую валюту приходилось лишь 0,8% платежей, то за период с мая 2013 года по май 2014 — уже 1,5%, а в августе 2015 года юань перегнал японскую йену, заняв 2,8% оборота. За минувшие пять лет он поднялся в качестве расчетной валюты с 35 места на пятое (по данным SWIFT, в сентябре доля юаня немного снизилась, вновь уступив йене). А в Азиатско-Тихоокеанском регионе китайская валюта и вовсе стала самым популярным платежным средством, взойдя на лидерскую позицию с пятой строчки за три года.

Международный валютный фонд не без участия Вашингтона не слишком торопился включать юань в список резервных валют. И если отговорки о недостаточной популярности юаня в международных финансовых операциях с учетом динамики последней пятилетки потеряли актуальность, то претензии к недостаточной либерализации китайской валюты звучат до сих пор. Однако предъявлять их становится все сложнее, так как Пекин предпринял немало шагов в этом направлении.

К примеру, летняя девальвация юаня, по мнению экспертов, была связана не столько с попыткой поддержать китайских экспортеров и экономику КНР, сколько с демонстрацией финансовых реформ тому самому МВФ.

«Основная цель изменения механизма формирования курса к доллару (а девальвация юаня – лишь следствие) – это включение юаня в корзину валют МВФ для расчета валюты фонда, специальных прав заимствования (SDR). То есть превращение юаня в резервную валюту, что является долгосрочной целью правительства КНР. Этим же объясняется и выбор времени для такого, на первый взгляд, неожиданного решения: неделей раньше вышел предварительный отчет МВФ о том, почему он пока не готов включить юань в SDR; в сентябре председатель КНР Си Цзиньпин едет в гости к Бараку Обаме; в ноябре состоится заседание совета директоров МВФ по вопросу включения юаня в SDR».

Управляющий директор Arbat Capital Александр Орлов

И, похоже, это дало результат, хотя множество реформ еще впереди, а юань до сих пор не является свободно конвертируемой валютой.

«К 2020 году Китай обещает, что достигнет полной конвертируемости своей валюты, и тогда можно будет говорить о том, что его резервный статус действительно максимально полностью раскрыт. На данный момент резервная ценность юаня не ощутима для многих государств, потому что доступ к государственным облигациям и рынку долга труден, он не дает статусу резервной валюты полностью раскрыться».

Управляющий активами Международного фонда частных инвестиций Александр Душкин

Решение о включении юаня в число резервных валют поддерживали эксперты МВФ, за него выступалиФранция и Британия. Но интересна другая деталь. Америка до недавнего времени выступала против этого шага. Еще весной министр финансов США Джейкоб Лью говорил о том, что необходимо множество реформ, прежде чем юань можно будет сделать резервной валютой. Однако уже осенью на саммите G20 он же поддержал идею о включении китайской валюты в этот список.

Что же произошло? Вашингтон сдался или перестал видеть в юане конкурента доллару? Скорее всего, дело в другом. Хоть МВФ и завязан на США, его руководство понимает, что безоглядное служение интересам Вашингтона может оказаться губительным для самого фонда. Особенно остро это чувствуется на фоне появления новых перспективных финансовых институтов вроде Азиатского банка инфраструктурных инвестиций. А потому Америке стало трудно лоббировать свои интересы и пришлось идти на компромисс.

В частности, это выразилось в том, что решение МВФ вступит в силу лишь через год, за который Пекину предстоит провести новые реформы, а также в составе валютной корзины фонда. Юань получил в ней чуть меньше 11%, но при этом доллар потерял лишь 0,17% — место для китайской валюты освободили за счет евро, йены и фунта.

Тем не менее для Пекина этот шаг важен не только в качестве символического жеста признания роли экономики Китая. Эксперты считают, что на первое время (пока курс юаня регулируется на государственном уровне) на КНР будет существовать инструмент дополнительного политического давления. В свою очередь, когда юань будет свободно конвертироваться во множество валют, у Китая снизятся транзакционные издержки, связанные с необходимостью двойной конвертации. Также китайская экономика будет кредитоваться за счет спроса на юань со стороны государств, желающих пополнить этой валютой свои резервы.

Скептики считают, что спрос этот будет невелик, в частности, аргументируя это тем, что даже дружественная Китаю Россия, чей ЦБ включил юань в состав своих резервных валют еще до решения МВФ, не торопится запасаться китайскими деньгами. Однако есть основания полагать, что интересом юань пользоваться все-таки будет. По оценкам Merrill Lynch, центробанки различных стран уже закупиликитайские облигации на сумму 80 миллиардов долларов, что вывело юань в семерку мировых реальных резервных валют.

Но главным для Пекина в решении МВФ является то, что это еще один шаг в процессе дедолларизации. Так, профессор экономики и директор Китайского центра экономических исследований при университете Фудань Чжан Цзюнь считает, что дальнейший рост ВВП Китая может осуществиться лишь в том случае, если доминирование доллара на мировой финансовой арене закончится.

Включение юаня в число резервных валют само по себе этому вряд ли поспособствует. Однако оно внесет свой вклад, если рассматривать это событие в качестве одного из элементов дедолларизации, уделяя внимания остальным. А ведь Китай не устает предпринимать подобные шаги. Например, в октябре была запущена система международных платежей CIPS, позволяющая различным государствам вести расчеты с китайскими партнерами напрямую в юанях. Китай собрался создать свой собственный эталон на нефтяном рынке в противовес Brent или WTI. А уж сколько стран готовы или собираются в будущем вести финансовые дела с Китаем в национальных валютах, минуя доллар, — не перечесть.

Уменьшению влияния доллара способствуют и шаги других государств. В частности, Россия также активно договаривается с другими странами о взаиморасчетах в национальных валютах. А недавно, как и Китай, начала тестировать нефтяные торги российским эталонным сортом.

Такими темпами постепенно гегемония доллара действительно может уйти в прошлое, однако процесс этот не будет быстрым. Эксперты полагают, что 10-20 лет понадобится юаню, чтобы войти в тройку лидирующих в мире валют наравне с долларом и евро. И это неплохо как минимум по двум причинам.

Во-первых, если доллар «схлопнется» прямо завтра, как этого хотелось бы некоторым хулителям Америки, последствия отразятся эхом по всему миру. Так что трансформация структуры мировых финансов должна происходить постепенно. Во-вторых нам совершенно ни к чему заменять гегемонию доллара гегемонией юаня. Необходимо равновесие, которого можно достичь лишь планомерно усиливая роль различных национальных валют и не форсируя взрыв долларового пузыря за счет китайского юаня
Посмотреть полностью: http://politrussia.com/ekonomika/yuan-v-kachestve-651/

 

Уважаемые читатели! Подписывайтесь на нас в Твиттере, Вконтакте, Одноклассниках или Facebook

Просмотров:315
comments powered by HyperComments